Bu hafta ne oldu

Bu hafta yurt içi ve yurt dışı piyasalarda yoğun bir veri trafiği vardı.

Yurt içi piyasaların odağında insan hakları eylem planı, ilk kademeli normalleşme adımları, büyüme ve enflasyon verileri; yurt dışı piyasaların odağında ise PMI verileri ve tahvil faizlerindeki yükselişin yarattığı endişeler yer aldı. ABD’de enflasyona dair endişeler nedeniyle geçtiğimiz hafta yükselişine başlayan ABD 10 yıllık tahvil getirileri, bu hafta da yükselişini sürdürdü ve %1,625 seviyesini gördü. TÜİK verilerine göre Türkiye, 2020 yılında %1,8, yılın son çeyreğinde ise %5,9 büyüdü. Böylelikle Türkiye, salgın yılında, G-20 ülkeleri arasında Çin ile birlikte büyüyen iki ülkeden biri oldu. 2020 yılında kişi başı GSYH ise 8.599 dolar olarak hesaplandı. Şubat ayında tüketici enflasyonu aylık %0,91, yıllık ise %15,61 artarken ÜFE, aylık %1,22, yıllık %27,1 olarak gerçekleşti. Cumhurbaşkanı Erdoğan ilk kademeli normalleşme adımlarını açıkladı. İllerimiz 4 farklı risk kategorisine ayrıldı ve bu risk kategorilerine göre kısıtlamalar gevşetildi veya yeniden düzenlendi. Şubat ayında İSO imalat sektörü PMI verisi 54,4 seviyesinden 51,7 seviyesine geriledi.  ABD Başkanı Biden’ın Temsilciler Meclisinden geçen 1,9 trilyon dolarlık ekonomik destek paketi Senatoda görüşülmeye başlandı. Euro Bölgesi, Japonya ve ABD’de imalat PMI, bir önceki ayın verisine göre artış kaydederken Çin’de gerileme kaydetti. FED Başkanı Powell’ın “Ekonomi toparlandıkça enflasyonun yükselmesini bekliyorum açıklamalarıyla 10 yıllık tahvil faizlerindeki sert yükselişlerin yarattığı endişeler, küresel risk algısını baskılamaya devam etti. Bulunduğumuz haftada küresel borsalar karışık bir seyir izledi. BİST100 Endeksi, hafta içinde 1.491,13-1.553,96 bandında işlem görürken haftayı %4,80 kazançla 1.541,98 seviyesinden tamamladı. Küresel risk algısındaki bozulmayla birlikte dolardaki güçlenme ve kurdaki yükseliş haftanın son işlem gününde de devam etti. Dolar/TL paritesi 7,2183-7,5846, Euro/TL paritesi 8,7048-9,0891, Euro/Dolar paritesi ise 1,1893-1,2113 bandında işlem gördü. Dolar endeksi 92 sınırının üzerine çıktı. OPEC toplantısının ardından Brent tipi petrolün varili 69 dolar seviyesini test ederek son 14 ayın en yüksek değerini gördü. Altındaki kan kaybetmeye devam etti ve altının onsu 1.687-1.760 dolar, gramı ise 400,31-416,86 lira bandından işlem gördü. 19 -26 Şubat haftasında yurt dışı yerleşik yatırımcılar reel olarak (fiyat ve kur etkisinden arındırılmış) 117,6 milyon dolar hisse senedi satarken 83,2 milyon dolar repo dâhil Devlet İç Borçlanma Senedi (DİBS) aldı. Aynı haftada yurt içinde yerleşik gerçek kişilerin döviz mevduatı 2 milyon dolar azalarak 148.746 milyon dolara ve tüzel kişilerin döviz mevduatı 2.056 milyon dolar azalarak 83.930 milyon dolara geriledi. 26 Şubat haftası itibariyle TCMB’nin brüt döviz rezervleri bir önceki haftaya göre %1,2 artarak 54,5 milyar dolar oldu.

Uzun Vadede Ne Bekliyoruz…

12,19x olan BİST100 cari F/K çarpanı 9,3x olan 5 yıllık ortalamasına göre %30,9 primli. Türkiye özelinde 2018 ve 2019 yılında artan piyasa volatilitesinin azalmasıyla Borsa İstanbul son dönemde önemli bir ralli yaparak rekor tazelemesine rağmen koronavirüs ve petrol fiyatlarındaki hareketler nedeniyle uluslararası endekslere paralel şekilde 2017 yılından beri en düşük seviyelerini de gördü. Mevcut çarpandaki primin yanında önümüzdeki dönem için belirsizliklerin artıyor olması BİST için aşağı yönlü riskleri artırabilir.

2019’da tamamı ikinci yarıda olmak üzere toplam 1.200 baz puan indirime giderek politika faizini %12,00 seviyesine indiren TCMB, 2020’deki ilk 5 toplantısında 375 baz puan indirimle haftalık repo faizini %8,25’e çekti. 24 Eylül’de son iki yıldaki ilk faiz artırımını gerçekleştirdi ve politika faizini 200 baz puan artışla %10,25’e çekti. 22 Ekim’deki toplantısında ise haftalık repo faizini %10,25 seviyesinde sabit bıraktı. Naci Ağbal göreve geldikten sonra yapılan 19 Kasım toplantısında haftalık repo faizi 475 baz puan artışla  %15,00’e yükseltilirken 24 Aralık toplantısında ise haftalık repo faizi 200 baz puan artışla %17 seviyesine yükseltildi.

Şubat ayında %0,91 artan TÜFE’nin TCMB beklenti anketine göre; Mart ayında %0,86, 2021 yılı sonunda %11,23 ve 12 ay sonrasında %10,36 artması beklenmektedir. Yine aynı ankette Dolar/TL’nin 2021 sonunda 7,79, 12 ay sonrasında ise 7,94 olması öngörülmektedir. Cari dengenin 2021 sonunda 24,1 milyar dolar, 2022 yılında ise 22,2 milyar dolar açık vermesi beklenmektedir. GSYH büyümesinin 2021 ve 2022’de sırasıyla %4,1 ve %4,3 olacağı öngörülmektedir. TCMB haftalık repo faizinin cari ay sonunda %17, 3 ay sonrasında %17, 6 ay sonrasında %16,23 ve 12 ay sonrasında ise %13,47 olması beklenmektedir. Hali hazırda %15,53 olan 10 yıllık tahvil faizlerinin 12 ay sonrasında %12,05 seviyesinde dengeleneceği beklenmektedir.

Raporun devamı ve detaylı analizler için tıklayınız.

https://www.bmd.com.tr/page/rapor_detay/4693/haftalik-bulten-05.03.2021.htm

Kaynak BMD
Hibya Haber Ajansı

Okunma